梅开二度菲克又联盟,DAIMLER发表发卖剩余持有股

网易汽车2月25日报道:自戴姆勒Daimler与克莱斯勒Chrysler分家后,克莱斯勒大部分股份是由Cerberus资本管理公司掌握,戴姆勒手中仍有19.9%份额,但在这个糟糕的环境下戴姆勒一直在努力着售出他们手里剩余的股份。

上回说到曾经的全球第一大汽车制造商通用汽车公司最终选择破产保护,在其摆脱负累轻松上阵的同时,也引来了众多唏嘘和惊叹。不过,这并非结束,在这个底特律汽车城标志性的企业倒下后不久,又来了一位跟随着,这就是美国汽车企业排名第三的克莱斯勒。此前两年,克莱斯勒与戴姆勒无奈分手;破产后半年,克莱斯勒又迅速牵手菲亚特集团,意图重新打造一个汽车联盟。

在今天,戴姆勒汽车财务官再次强调表示,戴姆勒汽车要出售其在克莱斯勒所持有的19.9%股份,以彻底放弃克莱斯勒。

九年之痒

昔日“全球第一”如今将彻底分家不看好“克菲”合作,坚持出售股份

戴姆勒和克莱斯勒无奈分手

在今年1月份,克莱斯勒宣布其与菲亚特合作,菲亚特将购买克莱斯勒35%的股份作为对克莱斯勒的投资。同时,克莱斯勒将为美国市场生产菲亚特车型。

前面提到戴姆勒-奔驰公司在1998年斥资近400亿美元收购了克莱斯勒,制造了世界汽车工业历史上最大的一宗联盟,戴姆勒-克莱斯勒成为当时世界第五大汽车制造商。

尽管克莱斯勒有了一定转机,但是戴姆勒发言人仍旧声称“我们仍在试图放弃掉我们在克莱斯可19.9%的股份。”

实际上,戴姆勒主导了整个过程,而且在后来的戴-克集团中也一直处于强势地位,形式上的联盟变成了实际的收购。戴姆勒和克莱斯勒在产品线方面缺乏互补性、双方技术共享程度较低、财务经营及企业文化无法融合,都导致了戴-克集团的经营充满艰辛。从2006年开始,亏损从6 .18亿美元扩大到2007年的16亿美元,受其牵连,戴姆勒集团的利润出现巨额下滑。2007年5月14日,戴姆勒克莱斯勒九年的联姻历程,在投资银行家们喧嚣的报价声中走到了尽头。

此外对于克莱斯勒与菲亚特合作的事情,戴姆勒发言人还评价:我们欢迎任何以稳固克莱斯勒公司以及其保证工作岗位为目的的行为。

戴姆勒-克莱斯勒集团宣布出售克莱斯勒,私募基金Cerberus资本管理公司以55亿欧元收购克莱斯勒集团80.1%的股份。而戴-克公司仍将持有剩余的19.9%股权。戴-克分家清晰显示了汽车联盟的方式并不是最佳解决方案。在企业文化、技术和品牌定位无法完全融合的情况下是无法运营下去的。

克莱斯勒害戴姆勒巨亏19.5亿美元

Cerberus为此次交易设立了一家名为克莱斯勒控股有限责任公司的新公司,Cerberus持股80 .1%股权,戴姆勒克莱斯勒股份公司持有19.9%股权。新公司未来将持有克莱斯勒有限责任公司以及克莱斯勒金融服务有限责任公司100%的股权。

戴姆勒是所有跨国汽车厂商中最后一个发布四季度和年度财务报表的企业,数字显示,这家德国汽车制造商未能在金融危机中幸免,去年四季度巨亏19.5亿美元,而2007年同期该公司盈利21.4亿美元。

总计74亿美元的出资额中,有50亿美元将划入汽车制造业务,10.5亿美元划入金融服务业务。戴姆勒克莱斯勒股份公司将得到剩余的13.5亿美元。另外,戴姆勒克莱斯勒集团公司还将向克莱斯勒提供4亿美元贷款。根据协议,戴姆勒克莱斯勒股份公司在交易完成时将完全无债务地转让克莱斯勒集团的工业业务。

去年最后一个季度中,戴姆勒销量出现了17%的下滑,营业额锐减12%,为269亿美元。除此之外,最大的亏损来自克莱斯勒,虽然戴姆勒早已将80.1%的克莱斯勒股份出售给Cerberus,但戴姆勒尚持有剩下的19.9%,这部分股票价值的缩水给戴姆勒带来了14亿美元的损失。

摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、贝尔斯登、多伦多自治领银行和加拿大皇家银行组成的银团将为克莱斯勒的债务安排和资本重组筹资620亿美元。其中,约500亿美元将用来重新安排克莱斯勒汽车公司金融部门的债务,银团方面还同意Cerberus可以获得120亿美元贷款,用于对克莱斯勒进行重组。

交易宣布当日,戴姆勒克莱斯勒股价上涨7%。自今年年初传出戴姆勒克莱斯勒有意出售克莱斯勒以来,公司在纽交所上市的股价已累计上涨30%———投资者们支持将克莱斯勒从戴姆勒克莱斯勒剥离出去。

二度嫁娶

克莱斯勒与意大利菲亚特正式结盟

然而被从戴姆勒克莱斯中剥离出来的克莱斯勒却未能单独经受住金融风暴的考验。2008年,全球金融危机带来的市场下滑迅速席卷全球,克莱斯勒的经营开始急转直下亏,损进一步扩大。陷入困境的美国第三大汽车厂商克莱斯勒公司2009年4月30日发表声明宣布申请破产保护。与此同时,克莱斯勒正式宣布与意大利汽车制造商菲亚特公司结盟。

克莱斯勒的债权人及有关各方29日夜间进行了长时间的谈判。尽管美国政府负责汽车产业重振的工作小组一直试图说服债权人接受克莱斯勒的债务削减方案,并将支付给银行和对冲基金的现金金额提高至22.55亿美元,但最终仍未使所有债权人接受削减克莱斯勒69亿美元债务的协议,从而使这家具有85年历史的汽车企业被迫走上寻求破产保护之路。

申请破产保护的克莱斯勒与此前一直有意与其进行合作谈判的菲亚特公司签署了战略结盟协议。根据协议,双方将优化各自在全球的生产和供应基地并进入各自的市场,菲亚特的动力系统及配件也将实现在克莱斯勒的工厂生产。此外,克莱斯勒和菲亚特将力图在30天-60天内组建一家新公司,其中自愿员工福利协会将持有55%的股份。

克莱斯勒新股东Cerberus成立于1992年,管理资金和账户165亿美元,是全球最大的私人投资公司之一。Cerberus资本管理公司聚集了一批汽车产业资深人士组成团队,还请到克莱斯勒前高管、德国大众汽车集团前总裁贝瀚德领头,该公司对克莱斯勒旗下金融子机构尤其感兴趣,这一点也为金融危机爆发后克莱斯勒的经营带来了重大隐患。

破产重组前,克莱斯勒的贷款团由大约50家银行和对冲基金组成,其中摩根大通、花旗、摩根士丹利和高盛四大银行持有克莱斯勒约70%的债务。在破产前,克莱斯勒的四大债权人同意接受20亿美元现金,以此核销克莱斯勒69亿美元的债务。而部分小债权人却拒绝妥协,持有克莱斯勒69亿美元债务的46家银行和对冲基金以投票的方式,拒绝了美国政府以22.5亿美元现金,换取他们持有的69亿美元债务的提案。

双赢途径

克莱斯勒菲亚特欲拓展新的方向

--> 与戴姆勒分手两年,刚刚经历了破产风暴的克莱斯勒转而决定联手意大利汽车商菲亚特集团。菲亚特集团、克莱斯勒与其私有控股股东Cerberus资本管理公司签署协议,以共同建立一个全球性战略联盟。

在股权方面,破产重组后,原东家德国戴姆勒宣布放弃了在克莱斯勒的19.9%股权,这意味着双方长达11年“姻缘”就此一刀两断,也为意大利菲亚特的接手扫清了障碍。克莱斯勒将回购这些股份,戴姆勒则免除它的债务,有关贷款已在2008年财报中注销。而菲亚特合并克莱斯勒后,将拥有后者20%的股权。汽车工人联合工会旗下一只退休医疗信托基金将拥有克莱斯勒55%的股权。其余股权将暂时由政府控制。美国财政部将持有克莱斯勒8%的股份,而加拿大和安大略省政府将提供24亿美元的融资,共计持有2%的股份。

在这个构想的战略联盟中,菲亚特和克莱斯勒均认为他们都找到了实现双赢的途径:作为克莱斯勒重振计划中的关键一步,这一全球战略联盟,将使克莱斯勒在现有的制造基地生产更具竞争力、燃油经济性卓越的汽车平台、动力总成以及零部件。而菲亚特集团也将带来其在主要增长市场的分销渠道优势以及潜在的控制成本机会。

此外,菲亚特过去几年的内部重组非常成功,可以为克莱斯勒公司应美国财政部要求提交重振计划提供管理服务支持。该战略联盟还将帮助菲亚特集团和克莱斯勒充分利用双方的销售网络,并充分优化各自的生产基地布局及全球采购基地。

菲亚特集团为该联盟带来的战略性资产包括:其一,共享含城市和紧凑车型在内的产品平台,以扩大克莱斯勒公司目前的产品线;其二,包括节能环保的动力系统技术在内的技术共享;其三,克莱斯勒产品可以在北美以外的更多市场销售。为此,菲亚特将可能得到克莱斯勒35%的股权。但该联盟并没有明确菲亚特集团将以现金形式注资克莱斯勒或承诺将来为克莱斯勒提供资金。

事实上,菲亚特与克莱斯勒结盟的核心条款是菲亚特将与克莱斯勒分享其引擎和传动技术,帮助这家美国公司引进新型低排放标准的小型车;菲亚特也将在美国生产自己的小型车,并很可能通过克莱斯勒的经销商网络销售,从而得以开拓欧洲以外的市场。如果双方达成合作伙伴关系,预期将节省成本30亿至40亿美元。

事实上,菲亚特与克莱斯勒结盟也为后者开启了另一翻天地。在2011年的开局,克莱斯勒成功扭转了多年的亏损局面,初步实现了盈利。

本回结语

戴、克这对上世纪90年代最引人注目的跨国工业企业从合到分的经历一早说明,规模扩张早已不再是汽车业制胜之道。新时代之下,低成本利用率、高盈利与精准的市场定位成为了决胜千里的关键。投向菲亚特的克莱斯勒,能在新时代、新公司的背景下,走出一条新路吗?

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